مادوف والبوشي بقلم : عـمـاد غـنيـم

من طرف وفاء الثلاثاء فبراير 10, 2009 11:10 am

حديث السوق
بقلم : عـمـاد غـنيـم

مادوف والبوشي

برغم
أن الأزمة المالية وراء كل ما يتكشف الآن من انحرافات داخل البورصة
وبسببها‏,‏ فإن هذا لا يعفي القوانين السائدة والأجهزة الرقابية من
مسئوليتها عما يجري‏,‏ وعما يمكن أن يجري علي غرار قضية البوشي الذي يقترب
ضحاياه من المائة بحصيلة أولية‏254‏ مليون دولار‏.‏

خسائر الأسهم
تجتاح العالم‏,‏ وخسائر البورصة الأمريكية وحدها بلغت‏27‏ تريليون
دولار‏,‏ ومع ذلك فإن التعاملات كلها جاءت متوافقة والقوانين‏,‏ ولم تحدث
شكاوي من التلاعب والاحتيال‏,‏ باستثناء جريمة واحدة ارتكبها برنارد مادوف
سمسار الأسهم الذي شغل لسنوات وظيفة رئيس بورصة ناسداك‏

حيث كشفت
القواعد المطبقة عن أن الرجل يرتكب جريمة الاحتيال علي عملائه وهم البنوك
وأثرياء العالم‏,‏ محققا خسائر بلغت‏50‏ مليار دولار‏.‏

القاسم
المشترك بين مادوف والبوشي أن التدهور المفاجئ لأسعار الأسهم نتيجة انفجار
الأزمة المالية في سبتمبر الماضي قد عجل بانكشافهما‏

أما الفارق
الأساسي بين الاثنين فهو النظام الذي يعمل كل منهما في إطاره‏.‏ ففي
البورصات الغربية لم يعد ممكنا بفضل الخبرة والنضج المؤسسي أن يحدث تلاعب
بأموال المتعاملين بواسطة السماسرة وموظفي الأموال‏,‏ لأن النظام يكشف هذه
التلاعبات بسرعة ويحمل عقوبات رادعة لكل الأطراف‏,‏ وكانت حالة مادوف هي
الاستثناء الذي يؤكد سلامة القاعدة‏.‏

المشكلة لدينا وفي معظم
البورصات العربية تكمن في هشاشة اللوائح المنظمة للتعاملات‏,‏ وضعف
الإجراءات الرقابية‏,‏ فضلا عن غياب الشفافية إلي حد فاضح‏,‏ وهو ما سمح
للبوشي وآخرين بأن يتلاعبوا بأموال الناس فحققوا لهم أرباحا خيالية في
أجواء الانتعاش من خلال بعض الألعاب البهلوانية‏

لكن عندما تغيرت الظروف فشلوا في الخروج الآمن بأموال المتعاملين‏,‏ وهذا هو الاختبار الذي سقط فيه الجميع خلال الأزمة الأخيرة‏.‏

وربما
كانت حالة مهندس الكمبيوتر الذي قتل أسرته وحاول الانتحار هي واحدة من
حالات كثيرة‏,‏ ويقال إنها بالآلاف لمدخرين دخلوا البورصة عن غير دراية‏,‏
وسلموا أنفسهم لسماسرة يظن أنهم محترفون‏,‏ ومع أول اختبار فني حققوا فشلا
ذريعا‏,‏ وضاعت مليارات الجنيهات علي الناس أغلبها لم تكن هناك ضرورات
فنية لضياعها‏.‏

إن المطلوب بشدة الآن هو استخلاص الدروس المستفادة
من الأزمة الراهنة وإعادة النظر بصورة قانونية وإجرائية في العلاقة بين
الأطراف داخل السوق‏,‏ وتوفير الرقابة الفاعلة‏,‏ والشفافية الكاملة حتي
ننقذ المتعاملين من المغامرين‏,‏ وننقذ الاقتصاد الوطني من الآثار المدمرة
لتآكل الثقة في البورصة نفسها‏.‏

e_ghoneim@hotmail.com